财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的(de)目(mù)光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求，存货(huò)增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄(huáng)金投(tóu)资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的(de)节奏来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年(nián)三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠(qú)道(dào)扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步上升(s一个男人出轨了还爱自己的老婆吗hēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测(cè)，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也(yě)将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下(xià)游的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环(huán)节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超(chāo)过了30％。

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　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完(wán)全统计(jì)，相关上市公(gōng)司包(bāo)括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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