昨夜，据路透(tòu)社最新报道，知情人士(shì)透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务(wù)上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可(kě)能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份包含几个(gè)关键数字的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由(yóu)支(zhī)配开支的最(zuì)高限额(é)，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个(gè)月(yuè)通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的可自由支(zhī)配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总(zǒng)额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些议(yì)员表示(shì)不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产决定(dìng)后，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六(liù)个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场(chǎng)形势并(bìng)及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格(gé)反(fǎn)映(yìng)了市场(chǎng)对全球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们完全(quán)押注(zhù)美联储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上再度加息(xī)25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期(qī)合(hé)约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿(yì)美元的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调整后(hòu)每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数(shù)据中心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达(dá)预计第二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生(shēng)产(chǎn)极度复杂(zá)的(de)人工智能(néng)计算任务(wù)所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英(yīng)伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心(xīn)黑色高(gāo)级研究员黄(huáng)科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的(de)避(bì)险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排除接下来(lái)继续(xù)加息的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元(yuán)指数走(zǒu)强(qiáng)对(duì)于大宗商品价格普遍形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公布的社融(róng)和(hé)固定资(zī)产(chǎn)投资(zī)等(děng)经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强的(de)黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无(wú)利多(duō)因素。黄(huáng)科表示，从现货市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的(de)减产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润尚存(cún)、部分(fēn)钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期(qī)以及原料成(chéng)本持续(xù)下(xià)移导致(zhì)钢价下方支(zhī)撑(chēng)走弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢(huī)复距(jù)离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段(duàn)性错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规模又出(chū)现明显增长，同时(shí)预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步(bù)压低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期(qī)期货(huò)研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅下滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年(nián)以来(lái)表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价1dm等于多少cm 1dm等于多少m格(gé)底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由(yóu)于(yú)二季度以来(lái)国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在价(jià)格中已(yǐ)有(yǒu)体现(xiàn)，从后期(qī)市场表现来看，钢(gāng)材(cái)需(xū)求端利空可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期(qī)后，国内下一个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)的确立需要黑(hēi)色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng1dm等于多少cm 1dm等于多少m)见底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价(jià)形成一(yī)定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的减产行(xíng)动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪(xù)较(jiào)为悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于行业供需(xū)加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石(shí)库(kù)存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政(zhèng)策(cè)面(miàn)和市(shì)场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果(guǒ)或将1dm等于多少cm 1dm等于多少m在下半年(nián)显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于(yú)钢(gāng)材出(chū)口再(zài)上(shàng)台阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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