中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券(quàn)商们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成(chéng)立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延续自(zì)成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然(rán)录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2050mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多22年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三(sān)个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会(huì)批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批(pī)合资(zī)券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报(50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多bào)表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪深交易(yì)所互联互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和(hé)合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属(shǔ)控股子(zi)公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券(quàn)公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提(tí)供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让(ràng)北京(jīng)高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业(yè)务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外(wài)资银(yín)行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较为(wèi)多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理(lǐ)业务的(de)运作(zuò)。私(sī)人财(cái)富管理部(bù)以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司(sī)达(dá)成战(zhàn)略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公(gōng)司财富(fù)管理业(yè)务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及(jí)多元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设(shè)的外商独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来(lái)看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批(pī)。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一(yī)次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席(xí)易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视中国(guó)市场(chǎng)，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华展业便(biàn)利(lì)度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过(guò)与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促(cù)进业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势(shì)初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑(sù)不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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